ГлавнаяАналитика и новостиИнвестиционная стратегия на 1 полугодие 2017 г.
Алексей Голубович CIO, главный стратег, управляющий директор
Стратегия

Инвестиционная стратегия на 1 полугодие 2017 г.

Инвестиционная стратегия на 1 полугодие 2017 г.

АКЦИИ – начало «медвежьего» рынка не за горами, но пока рынок лишь формирует «вершину»

  • S&P-500, после небольшой коррекции в январе (до 2150+/-), поставит весной новый максимум около 2300, после чего произойдет полноценный «Sell in May» на снижении ожиданий от «Трампономики» и проблемах от роста ставок – летом S&P может быть около 2000. Во втором квартале – «short» в S&P-500 и «лонг» в VIX

  • Снижение курсов валют и цен евробондов ЕМ выльется и в падение их акций => «short» в индексных фондах «Fragile Five» – слабых ЕМ: Турция (TUR), Бразилия (EWZ) и ЮАР (EZA).  Цель по РТС 900-950 в 1-м кв. 2017г.

  • Цены на нефть WTI в коридоре $ 50 на $60 => «long» в нефтяных и нефтесервисных компаниях в США (ETFs XOP, OIH и акции EOG, MRO, RIG), покупать лучше при ценах на нефть ниже $55 за баррель WTI.

  • Пузырь сырьевых фьючерсов в КНР сдувается, рынок недвижимости входит в фазу снижения, избыток ликвидности будет изыматься ЦБ => «short» в акциях горнодобывающих компаний и чёрных металлургов (FMG.AX, AAL.L, XME, TECK, VALE, EVR.L), в китайских акциях (ADRs: BIDU, BABA, WUBA, CTRP, LFC).

  • Ожидаемая налоговая реформа Трампа может иметь негативные последствия для банков (убирает налоговые вычеты по %%), а банки торгуются по P/E на 2 - 3СКО выше нормы (продать ETF на американские банки - XLF).

ВАЛЮТЫ – финальная стадия укрепления доллара, паритет по евро скорее всего будет и это Buying opportunity

  • Формирование «long» в евро по 1.00-1.025 USD с целью 1.08-1.10, «long» в иене по 119-120 / 1USD (цель 110) и долгосрочный «long» в фунте по 1.20 USD - с целью 1.35. Long мекс. песо по 21-22 / 1 USD  с целью 18-19 / 1USD.

СЫРЬЕ – дно пройдено, но избытки запасов + вялый спрос = «боковик», и мы у верхней его границы

  • «Long» в Brent от $48

  • «Long» в серебре по $15.0-15.3 с целью $18.0 за унцию и в золоте по $1050-1100 с целью $1300

  • «Long» во фьючерсах на кукурузу и пшеницу – усиление ураганов при Ла-Нинья может привести к плохому урожаю в 2017г.

ОБЛИГАЦИИ – обвал цен в EM перейдет на High Yield bonds США и низкодоходные европейские гособлигации

  • «Short» в 10-летних европейских (Германия, Франция) гособлигациях в ожидании роста ставок на 50-100бп

  • «Short» в американских корпоративных High Yield bonds - через ETF (HYG) по 87-88 с целью 77-78 за акцию

  • «Long» в длинных американских гособлигациях (UST) при доходности выше 3% по 10-летним и 3.5% по 30-летним бумагам

  • Спекулятивный «long» в перепроданных еврооблигациях Мексики (Pemex) и Турции (государственные 2043)

Скачать в формате PDF

стратегия, финансы, акции, инвестиции

Читайте также

Стратегия Инвестиционная стратегия на август-сентябрь 2017 г. Алексей Голубович

Рост фондовых индексов в США продолжается без существенных перерывов более полугода.

стратегия, финансы, акции, инвестиции